21世纪经济报谈记者 孙永乐 上海报谈

7月26日至29日，2025寰球东谈主工智能大会暨东谈主工智能全球料理高档别会议（以下简称WAIC）在上海世博中心举办。

本年以来，以DeepSeek为代表的中国自主大模子兑现了里程碑式的冲突，标记着中国在AI模子层正从“追逐式创新”加速向“引颈式创新”转机。同期，以东谈主形机器东谈主为代表的具身智能热度持续升温。

科技金融无疑是驱动东谈主工智能发展的缺点引擎。东谈主工智能等前沿科技的发展，需要依托相应的科技金融体系，通过多档次成本阛阓造成“科技-产业-金融”的良性轮回。

近日，21世纪经济报谈记者在大会现场获悉，中信证券、中信建投证券、中金公司、华泰证券4家头部券商都聚WAIC，聚焦“科技金融+AI创新”命题，通过举办论坛与参展，展示东谈主工智能产业的前沿执行及最新后果。

关系论坛活动如下，（中信证券随中信集团一同参展，论坛由中信建投证券经办）：

灵敏中信 • 共创新可能 AI+科产融创新发展论坛“科技金融促进AI发展”——中金公司投融资发展论坛华泰证券科技金融创新论坛

记者注重到，这4家券商已连气儿多年亮相WAIC，下属磋磨机构带来了AI行业的最新磋磨后果，袒护智能体、东谈主形机器东谈主、具身智能等AI产业热门。如中信智库发布《AI新纪元：雕刻开疆・智火燎原》深度磋磨禀报。

券商磋磨紧盯行业前沿，其聚焦标的不时折射出阛阓对产业的集体念念考。从这些磋磨热门中，不错管窥业界对AI工夫落地场景、产业趋势及投资机会的研判旅途。

中信建投：40万字禀报挖掘AI产业投资机遇

中信集团携旗下20家企业连气儿第4年亮相寰球东谈主工智能大会，通过举办论坛与参展，全面展示科技创新与产业创新深度会通、金融赋能科技创新发展的前沿执行及最新后果。

中信集团及中信建投、中信证券向记者先容，中信集团把科技金融行为塌实激动金融“五篇大著作”的缺点持手，加速金融向AI深度赋能；AI+科产融创新发展论坛由中信建投证券经办；中信证券随集团一同参展，要点禀报AI数字职工的创新执行故事。

图/灵敏中信 • 共创新可能 AI+科产融创新发展论坛现场

在7月27日举办的论坛上，中信智库发布《AI新纪元：雕刻开疆・智火燎原》AI+产业发展深度磋磨禀报。

中信智库内行委员会主任，中信建投证券党委委员、执委会委员武超则在当日论坛上先容，禀报长达40万字，500页的篇幅，内容都集AI垂直产业链中枢法子，从底层算力基础标准到中层大模子工夫迭代，再到末端哄骗场景落地，兑现软硬件磋磨全链路深切。

“禀报全面拆解AI模子、哄骗与算力，勾画了AI新纪元产业图谱，驻足全球最新AI大模子演进趋势，以全球化视线系统解码全球东谈主工智能产业最新发展线索，全地方挖掘横跨软硬领域的东谈主工智能产业投资机遇。”武超则示意。

把柄记者赢得的《AI 新纪元：雕刻开疆・智火燎原》禀报原文，全文跨越36万字、540多页，由中信建投首席经济学家黄文涛等20位分析师共同撰写。这一禀报的磋磨后果不错索求为三大不雅点：

AI大模子向更深广、更高效及更可靠的标的发展2025年是Agent元年，2025年是哄骗加速落地之年以东谈主形机器东谈主为代表的具身智能买卖化加速落地

禀报指出，自ChatGPT发布后，AI大模子向更强、更高效、更可靠标的发展，呈现推理模子深化、智能体模子爆发的边幅。好意思国在探索更深广模子上保持全球最初，中国企业则在算力受限下兑现高效性全球最初。

2025年是Agent元年。推理需求带动算力需求爆发，国内算力自主可控趋势突显。2025年是AI哄骗加速落地之年。本轮AI渗入较互联网时期大幅提速，B端落地进度或超预期。

跟着大模子快速迭代、供应链快速降本，两大要素加速以东谈主形机器东谈主为代表的具身智能买卖化落地。不外，具身智能大模子仍特等据集不够、念念考跟不上证实、穷乏生态等主要痛点，但跟着合成数据使用、模子持续迭代，异日将有用措置上述问题。

中金公司：AI创新发展亟需“耐性成本”

在2025寰球东谈主工智能大会上，中金公司关系崇敬东谈主向记者示意，公司有幸连气儿第八年经办投融资主题论坛，本届大会以“科技金融促AI发展”为主题。

记者了解到，2024年，辞寰球东谈主工智能大会投融资主题论坛，中金磋磨院、中金公司磋磨部长入发布了《AI经济学》，激励了世俗的筹商。

本年，在这一舞台上，借助寰球东谈主工智能大会机会，中金公司发布《科技金融》《具身智能：AI下一站》《东谈主形机器东谈主：买卖与经济》等磋磨禀报。

“本年咱们继续从科技金融视角探讨具身智能、东谈主形机器东谈主的发展，但愿不错给环球带来启发。”中金公司董事长陈亮示意。

图/彭文生在WAIC论坛上发表主题演讲《科技金融赋能AI经济发展》

在论坛上，中金公司首席经济学家、磋磨部崇敬东谈主、中金磋磨院院长彭文生，陈诉了科技金融与AI发展关系磋磨的主要不雅点与磋磨论断。

值得顺心的是，彭文生绝顶提到了一个“很热很端淑”的词：耐性成本。他示意，“咱们亟需耐性成本，环球看投资的笔数，投早投小的占比资金都不才降。”

彭文生指出，要进展政府资金的耐性上风，政府资金表面上具备始终视角，顺心异日20年、30年，以至更永劫期的禀报；要激活社会成本参加AI，如高净值个东谈主金钱、慈善基金、民营企业等，“有恒财有恒心”，补充始终创新资金。

总体而言，彭文生试图从经济学的逻辑框架，来表现注解“鸿沟”促进AI发展的变装，其示意，“咱们有充足大的鸿沟来促进创新，包括AI领域的创新。科技金融起到十分缺点的作用，尤其是耐性成本”。

在彭文生看来，异日发展中，具身智能是AI哄骗的要津领域。他以为，东谈主工智能替代东谈主类智能时，从东谈主类从事的职责来看，力量型任务可能会更早被替代，因此东谈主形机器东谈主的需求空间很大。

科技金融促进AI创新，赋能AI与经济发展。彭文生以为，欣忭的股票阛阓是流畅风投退出渠谈的大的故意的环境，科技金融可推动造成精粹的阛阓环境，增强风险投资者对AI早期投资的意愿，举例DeepSeek的冲突已带动阛阓对中国AI创新的顺心。

此外，在金融领域，还有一个热词是金融科技。彭文生指出，金融科技讲的是金融行业自己对科技，包括AI哄骗的需求。比如往常几年，全球量化交游专利中的AI关系专利占比显贵上升。

华泰证券：AI就业器改进催生千亿市值公司

微软CEO萨提亚·纳德拉曾公开示意，“AI智能体（Agent）成为新的计算界面，重塑企业软件”。

7月28日上昼，华泰证券在2025年寰球东谈主工智能大会举办“数智跃迁 生态共创”科技金融创新论坛。这次是华泰证券第五年与寰球东谈主工智能大会合作，聚焦Al Agent、自动驾驶等大模子在要点产业的哄骗和落地远景，探讨如何加速AI与实质业务场景的深度会通，推动金融等产业的数智化升级。

华泰证券信息工夫部数据科学研发中心联席崇敬东谈主王鞅，先容了公司自研的智能研报这一智能体哄骗。他以为，目下AI赋能模式正在从“东谈主+智能助理”向“东谈主+多智能体”演进，职工通过改变多个智能体，以团队配合式样完成职责，智能体不是只作念基础重迭职责，也初始承担一些要津职责。

据悉，往常四年，华泰证券磋磨所鉴识发布了元天地、碳中庸、AI大模子及产业链重构的深度禀报，而本年磋磨焦点为智能体的投资机会。

图/华泰证券磋磨所往常四年在WAIC发布的深度禀报

在会上，华泰证券磋磨所全球科技计策首席分析师黄乐平，发表主题演讲《智能体经济时期的投资机会》。

数据透露，2022年12月以来，好意思股七姐妹市值高涨160%，但职工总和下跌1%。黄乐平判断，跟着AI智商的握住增强，大说话模子（LLM）将从金融法律就业、软件外包等通例性的脑力职责初始，冉冉替代东谈主类职责。同期，其对机器东谈主短期能冲突持严慎魄力。

揣摸异日，黄乐平以为，大说话模子会大幅擢升硬件产物的“念念考”智商，而机器东谈主工夫的发展会擢升硬件产物的“活动”智商。异日机器东谈主，ARVR，无东谈主驾驶车等多种新的硬件形态可能是2.0时期的硬件载体。

而Agent AI不仅仅大说话模子升级，而是从头界说基础标准的中枢工夫范式。从用户交互到对话合同再到底层职责流的动态交互需求，表现注解了为什么Agent AI对“AI+X”行业变革影响深远且高出东谈主类预期。

记者从论坛现场获悉，2025年，黄乐平对AI大模子产业链有四个判断：

就业器等算力硬件有望取代智高手机，成为最大的科技硬件品类中好意思算力硬件产业链平行发展趋势明确，看好国产算力链发展机会什么是AI时期的硬件形态？短期顺心苹果换机，始终看好XR和具身智能的发展机会看好液冷、光模块、HBM等就业器要津工夫迭代带来的量价都升的投资机会

黄乐平指出，液冷、光模块、HBM这些就业器的中枢工夫，不错类比手机时期的镜头，透露屏等中枢工夫。中国的光学和执行产业链在手机的大屏化和多录像头化中充分受益。这波AI就业器革射中，液冷、光模块、HBM等会长出一批千亿市值的公司。

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