港交所迎来一个超等IPO。

投资界获悉，本日（4月28日），上海曦智科技股份有限公司（简称“曦智科技”）厚爱登陆港交所，成为全球“AI硅光芯片第一股”。这次IPO刊行价183.2港元/股，开盘后涨超380%，市值约800亿港元。

值得一提的是，这次国际发售与公开发售举座认购倍数创下惊东谈主的近5800倍，基石投资东谈主皆集了阿里巴巴、GIC、贝莱德、富达国际等20家全球顶级机构，号称港交所年度最火IPO。

追忆起来，曦智科技始于麻省理工学院物理学博士——沈亦晨，2017年他凭借一篇论文为集成光子测度带来蹙迫突破，随后回到上海创办曦智科技。如今正好AI算力大爆发，曦智科技乘着东风见效IPO。

现身敲锣现场，中科创星创始合股东谈主米磊思潮腾涌——追念当年踏入投资行业，恰是为了援手光子技能等硬科技企业成长；其后中科创星不仅成为曦智科技的早期投资东谈主，更是亲历了中国光子产业漫漫崛起历程。

左起：曦智科技张弘、沈亦晨，中科创星米磊

坐了十多年冷板凳的东谈主终于比及了。

从一篇论文到IPO

回顾投资故事

在米磊的记忆里，当年其实是因为一篇论文关注到了沈亦晨。

降生于1989年，沈亦晨来自杭州，先后就读于新加坡南洋理工大学、好意思国约翰·霍普金斯大学，后进入MIT攻读物理学博士，师从2004年诺贝尔物理学奖赢得者弗朗克·维尔切克（Frank Wilczek）解说。2017年，他以第一作家和通讯作家身份在《当然·光子学》杂志发表封面论文，初次考证了行使光子终了矩阵测度的可行性，不仅成为曦智科技的技能滥觞，也创始了光子测度的新宗旨。

彼时，中科创星团队一直在关注着全球多样技能的最新施展；由于脱胎于中国科学院西安光机所，光子技能更是中科创星最擅长也最和顺的赛谈。“固然其时仅仅一篇著述，可是咱们看到巨大的后劲空间——若是光芯片能用于测度，那么将解决集成电路测度的瓶颈”，米磊明日黄花。

一个鲜为东谈主知的细节是，凭借这一技能恶果，沈亦晨入选2017年《麻省理工科技辩驳》“35岁以下科技革命35东谈主”中国区榜单，米磊恰是评委之一。很快，中科创星里面开动密切追踪沈亦晨动向，因此得以早早就掌执了其后他归国创业的音信。

那是2018年，沈亦晨接管归国创业，在上海创立曦智科技，聚焦光电混划算力，连续鼓舞光子测度从实践室到产业落地的迭代。

经过长期密切换取，2019年5月中科创星邀请沈亦晨到西安深切交流。米磊看到，作为又名后生创业者，沈亦晨却展现出极强的敕令力。比如，公司勾搭创始东谈主、CTO孟怀宇，与沈亦晨同为MIT学友，曾参与全球首个片上光网罗技俩中枢器件研发，并于2018年在《当然》发表集成光子学与硅纳电子学关连的探讨恶果。

莫得任何夷犹，米磊现场就作念了投资决策，很快就发出了TS（投资意向书），成为曦智科技A轮融资最早敲定的投资机构。最终，中科创星离别以北京一期基金和先导光电基金参与曦智科技A轮融资，共计投资3680万元。

而后，中科创星积极匡助曦智科技对接大厂、产线和政府资源。很快，曦智科技自满出不俗的进化速率：2019年发布第一个光子测度原型板卡；2021年推出PACE光电混共测度加快卡，在特定演算法上展现出比其时高端GPU快数百倍的算速；2022年PACE光电混共测度加快卡赢得其第一个客户并产生收入，标志着公司光测度业务开动交易化。

但中间也履历了一段插曲。2022年前后，光子赛谈堕入一段短暂的静默期，不少创业公司开动濒临不同进程的资金短缺窘境。米磊铭记，其时中科创星里面也出现一些不同的声息，但最终野心后行家仍刚硬合计光子值得长期看好。于是当年8月，中科创星又通过光子基金连续追投约3100万元。

没猜想，鼎新点来得如斯之快。跟着ChatGPT席卷全球，大模子对算力的需求呈指数级增长。当多如牛毛颗GPU需要协同责任时，传统电互连在带宽、功耗和蔓延上的瓶颈透顶露馅。意志到这一蹙迫契机，曦智科技武断将里面为光测度配套的互连技能零丁出来，切入超节点规模。

到了AI时间，米磊的判断逐一应验，曦智科技开动爆发。招股书自满，2024年至2025年，公司光互连Scale-up居品收入由4702万元增至7558万元。光测度业务2025年收入为2020万元，同比增长579%。弗若斯特沙利文数据自满，按2025年的收入计，曦智科技在中国Scale-up光互连阛阓排行第二，光测度芯片的累计出货量排行寰宇第一。

直到今天，曦智科技见效港交所敲锣。作为早期投资方，中科创星两轮注资约6780万元，持有3.34%的股份。以此测度，中科创星最早那笔投资账面文书数十倍，举座缔造又一个Home run级别文书。

有兴味的是，曦智科技股票代码01879.HK，与1879年麦克斯韦亏本、爱因斯坦诞生的标志性轮换，组成了一种向上百年的判辨对话。中科创星的会议室被定名为“1905”，牵挂物理古迹年——那年爱因斯坦在解释光电效当令建议了“光量子假说”。如斯也自满出一层隐喻：敬佩光，用光子照亮畴昔。

他们投遍「光」产业链

脱手200家公司

由此望去，中科创星一张光子疆土轮番铺开。

正如同业印象，“追光”是中科创星与生俱来的基因。早在半个世纪前，中国科学院西安光机所创始长处龚祖同第一次在国内实行光子学的意见。因此，中国科学院西安光机所成为中国光子学意见的发祥地和建议地，为中国光子产业崛起留住了火种。

而后数十年，中国粹术界一直为光子探讨孜孜致力。光学博士出身，米磊曾经参与自聚焦透镜的恶果升沉技俩，最终见效量产并调动国外把持的阛阓时局。但在其时，互联网才是投资圈的主流；相背，能看得懂光子赛谈的投资东谈主并未几，不少机构出资短短几年就接管撤资。

这一幕给米磊带来极大震荡，“光通讯是互联网的中枢基础次第，但其时这个赛谈被看成传统制造业来看待，莫得得到合理的估值和招供。”行至2013年，中科创星在中国科学院西安光机所的援手下诞生，米磊终于得以率队开动系统布局光子赛谈。正如次年2月，团队便脱手了第一个光芯片技俩奇芯光电。

那时，国内光子产业举座尚处发展早期，赛谈技能道路庞杂，对投资东谈主的研判技艺建议极高条件。米磊坦言，倘若枯竭长期的技能千里淀与产业深耕，很难穿透行业迷雾，作念出准确的技能价值判断。

中科创星里面，已变成一套明晰的评判尺度：第一，技能实足先进；第二，阛阓实足大，不详产业链中枢卡位与高价值标准，即便细分阛阓限制有限，只须具备不行替代的产业刚需，同样具备长期投资价值；第三，赛谈里最强的团队。三者勾搭，组成中科创星布局光子产业的底层逻辑。

长光辰芯等于一个典型案例。诞生于2012年，长光辰芯由归国顶尖东谈主才王欣洋博士与奥普光电及凌云光勾搭发起诞生，专注于高端CMOS图像传感器芯片的研发。这一技能曾长期被国外企业把持，因此成为中科创星很早密切关注的宗旨。

梳理后，中科创星团队快速锁定长光辰芯，固然企业一直莫得对外融资，但投资团队与公司保持着密切权衡。直至2022年中，长光辰芯终于洞开惟逐一次对外融资窗口，中科创星武断收拢契机脱手。就在本月，长光辰芯厚爱登陆港交所，最新市值超360亿港元。

沿着同样的逻辑，中科创星十余年间在光子赛谈深耕，迟缓掩盖光信息的获取、传输、测度、存储、自满全链条布局，于今已在光电规模投出超200家硬科技企业，缔造一张强大且完整的光子产业疆土。

沿着产业链层层拆解，中科创星的布局逻辑明晰：

在光传感规模，投了长光辰芯、锐想智芯、瑞识科技、求是光谱等企业，应用场景掩盖工业成像、3D感知、交融视觉、消耗电子等；

在光通讯规模，脱手源杰科技、希烽光电、橙科微电子、奇芯光电等企业，为AI时间的海量数据传输提供基础次第；

至于光测度规模，则布局曦智科技，为AI提供新式高算力、低耗能解决决策；

另外皮光自满规模，投资鲲游光电、光舟半导体、广纳四维、光宇元芯、赛富乐斯等企业，由此变成一个完整产业生态。

同期，中科创星着眼更远的畴昔——通过投资英伟芯科技、启明光子等前沿技俩，提前布局光电异质集成、集成光学频率梳等前沿技能，对准光互联、高速 I/O 等下一代底层技能需求，为光子产业的长期迭代储备底层革命力量。

“21世纪是光的世纪”，这是米磊长期对持的判断。不外他坦言，不同光子细分赛谈的纯熟节拍各不相通，部分前沿宗旨以致还要历经五到十年的千里淀。

冲突传统财务投资

回顾十余年追光路，米磊感触良多。

身处产业第一线，他和团队既体会过硬科技无东谈主问津时的寒意，也见证赛谈升温后的吵杂喧嚣。升沉间，中科创星挑升志地跳出传统财务投资的想路，逐步变成我方的定位——竭力于成为畴昔产业的CVC。

“传统产业都有着现成的产业巨头，但这在光子、量子测度、核聚变等畴昔产业上并莫得见到。当畴昔产业处于早期阶段，供应链体系和产业链都不完善，更需要产业巨头的助力。” 米磊说，恰是这种产业空缺，刚硬了中科创星往畴昔产业CVC进化的决心。

关联词，背后门槛远比瞎想中更高。这意味着必须要“投早、投小、投长期、投硬科技”，本旨在产业还未成形时就进行系统性布局，最终成为早期赋能者和生态构建者。如斯背后所需要的耐性、资源和期间参加，都是巨大的挑战。

正如布局光子赛谈之初，中科创星团队发现了一个致命痛点：光芯片产业尚处早期，不像集成电路有纯熟代工场，许多初创企业被动走上IDM形态，不得不破耗巨资购置坐褥开采，“我跟许多创业者聊过，他们一上来就要融一个亿买开采，不仅滥用，也很难融到钱。”

为此，2015年中科创星勾搭西科控股、中国科学院西安光机所、陕西省科技厅以及各级政府部门诞生陕西省光电子先导技能探讨院，置办了芯片企业所需要的多样开采。

这个平台就像光芯片规模的“小台积电”，从起初的四英寸坐褥线，迟缓升级到六英寸、八英寸硅光中试平台，配皆了光子芯片坐褥所需的万般专科开采，让初创企业毋庸再斥巨资购置开采，只需在平台上低老本流片，就能快速鼓舞技能落地。

“有了平台，哪怕只须一位创业者也不错快速启动创业。”米磊所说并非夸张。2017年，唐晶量子董事长龚平一个东谈主带着技能归国创业，看到先导院不仅有现成的超净室、辅助开采，还有专科运营团队帮企业快速进入坐褥，便决然决定落户西安创业。

如今，中科创星被投企业之间仍是变成一个完整的产业链闭环：唐晶量子坐褥的砷化镓外延片，依托先导院的中试平台进行芯片流片，再交由瑞识科技遐想成VCSEL激光器芯片，最终供给机器东谈主企业用于激光雷达等场景。“扫数高下流经由，在一个园区里就能处罚。”

站在光里

终于迎来大爆发

那些甘打入冷宫的东谈主终于被光照了进来。

2025年以来，AI爆发带来的算力需求井喷，光产业链成为当中最受益的板块。正如目前，中际旭创市值一度冲破10000亿；源杰科技股价大涨，创造古迹；还有天孚通讯、长飞光纤、东山精密……那些十倍牛股险些都“站在光里”。

这让米磊想起十年前的一个判断——彼时AlphaGo投诚李世石，代表着东谈主工智能快速崛起。由于东谈主工智能三身分中的数据和算力都需要光子芯片来撑持，他由此推导建议：“光是东谈主工智能时间的基础次第”。其中，前十年是AI基础次第开发周期，后头才是AI应用爆发。

如今十年昔日，米磊对光子的判断得到无缺考证。由此，中科创星也迎来成绩季：早在2019年，团队以领投方的身份参与源杰科技融资，投资金额5700万元，这是中科创星其时出资主基金最大的单笔投资。

昔日一年，跟着AI需求爆发，冬眠多年的源杰科技走出无缺弧线——从2025年4月低点约88元，到2026年4月股价超1400元，一年期间涨幅约1500%。至此，中科创星文书丰厚，“一个技俩就把这个基金的好几倍挣转头了”。

在米磊的视角里，当下光子产业集体走强，并非只怕的风口躁动，而是产业规章与技能迭代共同作用的势必放弃，更印证了他多年来的中枢判断——光子技能，将是半导体规模60年一遇的“换谈超车”首要机遇。

这背后有着明晰的考量：在电子芯片规模，我国长期处于追逐情状，与外洋差距显然；但集成光路是一条全新赛谈，全球基本处于同沿路跑线，中国凭借新动力汽车“电动化”终了迥殊的一幕，皆备有望重现。

如今回头望赌钱app下载，米磊心中尽是奇妙与咨嗟。许多年前倡导的各类，在今天迟缓来到舞台中央。如斯，也许恰是对长期主义者最佳的文书。