21世纪经济报谈记者崔爱静 近日，跟着华虹计通证券造作述说株连纠纷案二审甩手的公布，一齐针对配合上市公司财务作秀的关联方判令承担连带补偿株连的典型案例崇拜落地，记号着我国本钱市集对财务作秀“帮凶”的追责更进一步。

　　该案中，因严重财务作秀已于2023年退市的华虹计通，其作秀期间提供审计管事的立信司帐师事务所已被罚没朝上155万元。而最新判决线路，还是配合华虹计通实施作秀的三家关联方——上海仪电物联本事股份有限公司（以下简称“上海仪电”）、中京复电（上海）电子科技有限公司（以下简称“中京复电”）和上海中卡智能卡有限公司（以下简称“上海中卡”），也被判在10%至20%的边界内对投资者亏蚀承担连带补偿株连。

　　值得精通的是，这次三家关联方的连带补偿株连比例在司法实践中颇具破裂兴致。相较于此前赛为智能案中配合作秀第三方承担的3%连带补偿株连，华虹计通案中关联方最高20%的株连比例显贵擢升。

　　现时，监管部门正在通过完善法律法例、强化跨部门合营和成就信息通报轨制三大举措，系统性织密监管收罗。跟着《上市公司监督惩办条例》的立法推动，以及萍踪移送机制的本体性开首，本钱市集“皆执共管”的王法形势正在加快造成。

　　华虹计通案连同此前赛为智能案民事补偿、越博能源案行政处罚等多个“首例”案件，共同构建起对配合作秀方的全链条追责体系，为净化本钱市集环境提供了有劲的轨制保险。这一系列举措的实施，预示着任何配合上市公司作秀的第三方都将面对越来越高的坐法成本，“襄理作秀”终将付出千里重代价。

　　关联方被判承担10%—20%连带补偿株连

　　华虹计通案成为配合作秀关联方被判罚的典型案例。根据上海市高档东谈主民法院日前判决，华虹计通案保管原判，华虹计通三家关联方上海仪电、中京复电、上海中卡，以及华虹计通作秀期间的总司理徐明，共同被判对华虹计通赔付投资者承担连带株连。

　　其中，徐明连带株连比例最高为50%；曾由华虹计通原董事长担任要职，况且一度与华虹计通存在不竭普通关联交往的上海仪电，被判在20%的边界内承担连带株连；相同被视为华虹计通关联方的中京复电、上海中卡，连带株连比例则为10%。三家关联方为华虹计通的供应商和客户。

　　需要精通的是，当今针对配合上市公司财务作秀第三方判赔的案例颇为鲜见，这也使得此案的示范兴致更为显贵——任何配合上市公司作秀的第三方，都可能被给以重罚，配合作秀失之东隅。

　　另一个值得关怀的细节是，配合作秀关联方10%—20%的连带补偿株连比例相对不低。在此前针对作秀第三方的首例司法判例——赛为智能投资者索赔案中，配合作秀第三方广州高倬被判定的连带补偿株连边界为3%。

　　不外，由于这次华虹计通案恳求索赔的投资者仅两名，配合作秀关联方当今执行所需赔付金额相对有限。如若后续更多投资者恳求索赔，其连带赔付金额则另当别论。

　　作秀“生态链”遇到全面会剿

　　华虹计通案中配合作秀关联方被判罚并非巧合，执行上，配合作秀第三高洁在成为监管部门的要点监管对象。

　　与提前证据交易收入等“左右腾挪式作秀”不同，由第三方配合的作秀经常更为保密且难以发现。其形状能够可分为两类：一类是真假混同，行将真的业务与造功课务搀和在一齐；另一类则是十足编造业务。要完成这些作秀当作，仅靠上市公司常常难以杀青，经常需要依赖“第三方”的积极配合。

　　“第三方配合作秀生长了上市公司的作美丽焰。要念念根治上市公司坐法违纪当作，除了重办作秀上市公司外，也需要对配合作秀的第三方同步重办，如斯能力更大程度阻挡上市公司作秀乱象。”一位受访投行东谈主士示意。

　　除前述从民事角度判赔的华虹计通案与赛为智能投资者索赔案外，2025年6月27日，证监会官网发布了对配合作秀方同步追责的财务作秀案件——越博能源案，这亦然针对配合作秀第三方的首例行政处罚案件。在该案中，监管层初度对两名协助作秀的第三方个东谈主区分处以200万元和30万元的罚金。

　　值得一提的是，现时针对配合作秀第三方的处罚案例相对较少，这一气候并非监管不肯遴荐行动，而是与现存轨则下行政拜访举证繁重等要素密切关系。

　　按照现行轨则，证监会要对配合作秀的第三方给以行政处罚，必须诠释其与上市公司存在“共同坐法当作”。可是，“共同坐法”的认定程序很高。如若字据不够充分却认定第三方配合作秀，证监会将面对行政诉讼风险。受此影响，在实践中，即使证监会怀疑某些第三方配合上市公司作秀，也经常对惩治这些作秀第三方显得“有心无力”。

　　三大措施让作秀者无处可逃

　　可是，这一近况正在迟缓转换。记者了解到，为有用改善现时市集环境，证监会正从三个关节层面系统性地推动监管升级，奋力于于构建全见解、立体化的王法协同机制。

　　领先，在法律轨制树立方面，证监会正积极推动《上市公司监督惩办条例》的出台进度。该条例若能崇拜颁布，将在国度行政法例层面明确授予证监会对参与财务作秀链条的第三方主体的立案拜访与行政处罚权限。这一轨制性破裂将转换现时对配合作秀方追责不力的时事，为打击荫藏在上市公司背后的“帮凶”提供更为有劲的法律依据，瞻望将对阻挡串联作秀当作产生显贵的震慑成果。

　　其次，在跨部门合营方面，证监会遵守构建“皆执共管”的联动王法形势。根据初步贪图的运作机制，证监会发现第三方涉嫌配合作秀的萍踪后，将按照主体属性进行分类移送：触及银行业金融机构的萍踪移送至国度金融监督惩办总局，触及中央企业的萍踪移送至国务院国资委，而对处所国企及民营企业的萍踪则打法属地政府处理。

　　这一机制已赢得本体性弘扬——在2025年2月21日举行的“照章从严打击证券坐法犯警 促进本钱市集健康领略发展”新闻发布会上，证监会副主席李明明确示意，已成就专诚的第三方配合作秀萍踪移送机制，并快要年来发现的涉案萍踪分批打法关系驾御部门。最新弘扬标明，此项移送责任已全面启动并赢得初步奏效，但由于触及主体多元、案情复杂，后续查处责任仍面对挑战。

　　再次，在信息公开方面，证监会将成就配合作秀第三方通报轨制。通过按期向关系驾御部门通报涉案第三方信息，造成“各司其职”的精确监管协力，促使各驾御部门对其统率边界内的违纪主体实实践业性惩责。

　　值得关怀的是，关系王法实践已赢得热切破裂：华虹计通案、赛为智能案、越博能源案中关系配合作秀者被判罚，即记号着我国在构建全链条、全掩盖的证券坐法追责体系方面迈出了关节步履。

　　通过上述法律法例完善、跨部门合营强化与典型案例震慑三个维度的协同发力，关系部门正在系统性地织密本钱市集监管收罗赌钱赚钱app，为从根底上阻挡财务作秀当作提供坚实的轨制保险。